距离注册会计师考试越来越近了，对于正在复习备考的考生，一定想知道2023年注册会计师考试知识点变化情况，今题网注册会计师栏目整理了“某公司2016年底发行在外的股票有1000万股，股票市价20元，2016年销售额12300万元，息税前利润2597万元，资本支出507．9万元”，方便考生查看，下面是具体内容！
要求：
(1)计算2016年实体现金流量；
(2)计算2016年实体现金流量可持续增长率；
(3)预计2017年至2019年企业实体现金流量可按2013年的实体现金流量可持续增长率增长，预计息前税后利润、资本支出、折旧和营运资本都与销售额同步增长。预计2020年进入永续增长，销售收入与息前税后利润每年增长2％，资本支出、营运资本与销售同步增长，折旧与资本支出相等。2020年偿还到期债务后，加权资本成本降为10％，通过计算分析，说明该股票被市场高估还是低估了?
参考答案：
(1)息前税后利润=息税前利润×(1-所得税率)=2597×(1-30％)=1817．9(万元) 净投资=资本支出+营运资本增加-折旧与摊销=507．9+20-250=277．9(万元)
实体现金流量=息前税后利润-净投资=1817．9-277．9=1540(万元)
(2)净利润=(2597-3000×10％)×(1-30％)=1607．9(万元)
股权价值=26364．16-3000=23364．16(万元)
每股价值=23364．16／1000=23．36(元／股)
由于目前股票的市价为20元，所以它被市场低估了。
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